十一過后，市場成交額始終維持在萬億附近，相比節前萎縮不少，這也就決定當下指數層面很難有太大的動靜。最近幾個星期，大盤始終維持在3500-3650這個區間運行，這個位置橫盤蓄勢是為了更好的上漲，對于后續的市場依舊保持樂觀。

今年以來結構性的分化行情演繹到極致，未來這種局面還將維持，選擇將大于努力，這是一個牛熊兼具的市場，非常的殘酷。新能源賽道未來依舊是長牛個股搖籃，這里面有幾大分支，光伏、鋰電、新能源車、風電、儲能未來空間巨大。這是政策暖風之地，時代的趨勢。

為實現碳達峰、碳中和，中國必須要大力發展非石化能源的消費。近日，國務院發布《2030年前碳達峰行動方案》。這里面有幾大目標：

1、到2025年綠色低碳循環發展的經濟體系初步形成，非化石能源消費比重達到20%左右。

2、到2025年新型儲能裝機容量達到3000萬千瓦以上。

3、到2030年經濟社會發展全面綠色轉型取得顯著成效風電滲透率，非化石能源消費比重達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上。

4、到2030年當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到40%左右。

光伏、風電

截止2020年非石化能源的消費占比15%左右，截止2021年9月份我國風電裝機3.2億千瓦、太陽能裝機2.8億千瓦，兩者加起來6億千瓦，也就意味到2030年，我們還有6億千瓦的裝機目標吊車出租，也就是600GW以上的增量。

雖然今年以來硅料價格的大漲，一定程度上抑制了下游裝機意愿，但是需求只會遲到不會缺席。明年硅料產能將得到較大市場，硅料價格會下來，今年利潤被壓制的組件將迎來拐點，這也是近期組件明顯強勢的原因風電滲透率，明年下游的超額收益率會更大。

風電今年裝機價格持續走低，這也進一步刺激下游的裝機需求，市場擔心價格的下跌會影響利潤短，但是以量補價總體依舊是受益的。

鋰電、新能源車

目前國內新能源車滲透率才10%，2030年40%的滲透率還有三倍的增量空間，今年預計國內新能源車的銷量將突破300萬輛，而且預期還在不斷提升。

今年鋰電產業鏈上誕生很多大牛股，上游的鋰鹽，隔膜、電解液等龍頭走勢強勁吊車出租，而在近期下游電池廠、整車廠走勢越來越強。寧德時代、比亞迪等均創下歷史新高，意義重大。隨著原材料的上漲，下游電池廠漲價的預期越來越強。

儲能

由于新能源發電穩定性較差，尤其光伏只能在白天，風電稍好一些，所以儲能就成了一個非常關鍵的環節，現在基本上每個光伏、風電的項目都要求配套儲能。2025年儲能裝機將超過30GW，相比當下10倍的空間，這里面核心的方向就是電池及逆變器與上述兩大賽道也是重疊的。

以上幾個賽道是未來投資的主戰場，只是每波新能源領漲方向不太一樣，今年以來上游原材料大漲導致下游利潤壓縮，明年隨著原材料價格回落，下游將迎來拐點，產業鏈利潤會重新再分配，下游將迎來超額收益。

云掌財經特聘分析師：周臘兵

執業編號：A01