李志軍

與強者的結盟總是能引起市場遐想，南山熱電也不例外，在12月15日公告與中國電力投資集團（下簡稱“中電投”）合營江西中電投新昌發電有限公司。至1月3日，南山熱電的股票已經連續上漲9天。

1月2日，由中國電力投資集團、南山熱電合資組建的江西中電投新昌發電有限公司在江西舉行了奠基儀式，這個項目總投資近50億元，中電投和南山熱電分別持有新昌發電公司70%和30%的股權。據新昌發電公司籌備組透露，新昌電廠總規劃容量332萬千瓦，一期工程建設2臺66萬千瓦超超臨界燃煤發電機組，首臺機組計劃于2009年底并網發電，第二臺機組計劃于2010年3月并網發電，此后的二期工程將建設2臺100萬千瓦機組。

2007年12月17日，中電投與深圳南山熱電股份有限公司正式簽訂合資經營江西中電投新昌發電有限公司合同，中電投集團公司江西分公司黨組書記、總經理任德清和深圳南山熱電股份有限公司董事、總經理傅博分別代表投資雙方簽字。事實上中電投江西，這個新公司在未來還會有另一家外資股東日本電源開發株式會社，根據約定，在參股新昌發電一事獲得中國商務部批準后，中電投將轉讓10%的股權給這家日本公司。

“新昌發電項目對南山熱電來說意義重大，它是中國電力投資集團在江西的核心項目，能夠參與進來本身就不容易，同時它也是南山熱電的首個煤電項目，此前南山熱電的強項是燃油發電。”深圳南山熱電股份有限公司（000037.SZ）董秘辦一人士1月3日說。

新昌發電公司對于中電投和南山熱電來說都是一個利潤可期的項目，江西新昌發電公司主要承擔江西省會及周邊地區的供電，原江西南昌發電廠因機組能耗高、污染大，將于2010年徹底關停，由新昌電廠取而代之，建成后的新昌電廠年提供發電量最多可達72億千瓦時。“江西省在承接東南沿海產業轉移中處于最有利的地位，其中南昌及周邊地區第二產業發展迅速，是江西省電力負荷最集中、缺口最大的地區。”新昌發電公司籌備組一人士說。根據合資合同規定吊車，新昌公司在投產并實現盈利后中電投江西，每年要進行現金分紅，而且分紅比例不低于可分配利潤的50%。

不過，這個預期收益豐厚的項目中電投為什么不獨資興建吊車公司，而要找無煤電經驗的南山熱電和另一家外資企業日本電源開發株式會社？新昌發電公司籌備組上述人士表示此事需要向中電投集團了解，中電投集團尚未對此表示看法，而南山熱電董秘辦一人士表示參股項目是由公司從中電投爭取過來的。

事實上，南山熱電這家原以深圳地區市場為主的發電企業一直在謀求跨區域發展來擺脫目前還需要依靠政府補貼的形式維持盈虧平衡的局面，特別是大批新電廠在最近幾年相繼投產后，電力行業市場供不應求的矛盾將相對緩解，中小電力企業的經營風險越來越大，在這種狀況下，南山熱電開始走出深圳。在2006年9月28日以零價格收購了中山市電力開發公司所持有的中山發電廠有限公司和中山中發電力有限公司各75%的股權，而在此前的2004年在東莞以合資的方式成立了一家發電公司。

“我們不是因為跨區域發展才參股新昌發電公司，而是因為它確實是一個很好的項目，這次參股將會為股東帶來更好的投資回報。”南山熱電董秘辦上述人士表示。在2005年南山熱電股權分置改革的投資者交流會上，南山熱電董事長魏文德曾表示，在做大做強燃氣發電產業的同時，通過控股或參資的形式，涉足燃機電站工程建設、油品貿易、燃機發電技術培訓等相關領域。此次參股大發電集團的項目是南山熱電涉足其他領域的一種嘗試，不過對南山熱電來說確實是筆劃算的買賣，獲得高收益還沒有大風險。