上周A股風電板塊爆發，風電發電指數（884036.WI）上漲17.73%。如果從7月初開始，風電板塊增長了62%。

長期以來，風電、光伏被譽為新能源行業的“雙子星”。光伏已經火了一段時間，但風電卻一直默默無聞，資本市場看不到。

說到風電，人們最常想到的關鍵詞是：棄風率高、成本高、市場空間小。

1. 棄風率。理論上，風力發電機建成后，只要風葉開始轉動，就會有持續的電力流動。但是，如果當地電網容量不足，無法及時更新電網設備，則只能停止風力發電機組發電。這種情況就是放棄。風。

2015年，我國三北（西北、東北、華北）棄風嚴重。這些地區集中了中國80%的發電資源。十年前大規模風電基地建設的高潮，導致當地風電發電規模遠遠超過吸納能力，導致平均棄風率超過20%，部分地區甚至接近100%。不少風電相關企業損失慘重。

2、成本高。長期以來，風電的每千瓦時成本遠高于火電。如果沒有補貼，風電幾乎沒有競爭力。

所謂每千瓦時成本，是指發電項目每千瓦時上網電所發生的成本，包括固定資產折舊、項目運營成本、維護成本、財務費用、稅金等會計成本。

2016年，研究機構數據顯示，當時陸上風電成本在6元/千瓦時以上，而燃煤發電成本僅為3元/千瓦時左右。風力發電是燃料燃燒。是煤炭的兩倍。

3、市場空間小。由于上述局限，加之風力發電不穩定、輸電困難，此前市場并不看好風電的發展前景，尤其是后補貼時代國內風電的悲觀情緒。

但在市場的無知之下，整個風電行業發生了翻天覆地的變化：

一、棄風率明顯下降。

最新數據顯示，2021年上半年，新增并網風電裝機1084萬千瓦，同比大幅增長71.5%滑環 風電，風電發電量同比大幅增長。 3441.8億千瓦時，同比增長44.7%。同時，平均棄風率降至3. 6%，創歷史新低。

2、用電成本大大降低。

明陽智能8月11日在投資者互動平臺上表示，據公司了解，三北地區部分風電項目的每千瓦時電成本已達到1元/千瓦時左右。這意味著風力發電和光伏發電一樣，已經與火災水平相當。

降低每千瓦時電力成本的關鍵是風力渦輪機的價格。與去年年初相比，風力發電機組的價格幾乎降了一半。

今年9月7日，中廣核位于云南曲靖市的文興480MW風電場和麻栗坡大王巖180MW風電場機組集中抽采項目在兩次延期后開標。1880元/KW的低價再創風電歷史最低風機價格紀錄。

這個數字與陸上風電“搶裝”時4250元/千瓦的高電價相比，已經“減半”。2020年是我國風電補貼最后一年，在補貼即將結束之際，行業出現了大規模搶裝。

中國經營報援引業內人士的話說，在目前的技術和大型組件成本等客觀條件下，2000元/千瓦已經接近行業利潤臨界點。“低于2000元/千瓦的價格幾乎無法接受。”

2020年一季度以來，風電機組價格大幅下跌，盡管今年上半年原材料價格大幅上漲。

風力發電機的成本能夠迅速下降，主要是由于風力發電機的大規模應用。

近年來，大型風力發電機組的趨勢越來越明顯。通過行業調查和統計，多家券商發現，2021年以來，我國新中標的可負擔陸上風電項目主流風機單機功率已跨越3~4MW平臺，直接躍升至4~6MW . 海上風電機由之前的3-5MW迅速進入8MW甚至10MW時代。

隨著單臺風機功率的大幅提升，對應鍛件、鑄件等材料消耗的單位功率被大大攤薄，風機成本進入快速下行通道。

中金公司預測，未來4.0MW、5.0MW、6.0MW風機預計分別為2660元/kW、2330元/kW和2100元/kW大規模生產后。實現低于中標價15%的毛利率。如果放開量產后大型零部件的溢價率，風電機組的生產成本可以進一步降低。

萬聯證券還提到吊車出租，風電已進入成本快速下降通道，風電價格下降將有助于風電擺脫周期制約。

市場始終認為吊車，風電屬于傳統機械制造行業，用鋼量大，降本空間有限。再加上今年大宗商品價格的大幅上漲，市場對整個行業的盈利能力非常悲觀。事實上，大型風電機組后，零部件的單耗被大大稀釋，風電機組成本大幅下降。2025年核心部件規?；?、國產化可能降至1800元/kW。

3、市場需求釋放。隨著風機價格大幅下跌，風電需求開始呈現高增長。

中國三北實現全價平價后，今年1-7月風電新增裝機容量12.6GW，同比增長46.8% .

據明陽智能不完全統計，今年上半年國內風電招標量達到32.9GW，明顯超過往年同期水平，創歷史新高。陸上平價元年，風電行業取得如此高的競標量，令市場感到意外。

萬聯證券提到，市場認為我國風電技術水平與國外存在一定差距。風電市場只在中國。與同樣屬于新能源的光伏相比，空間相對有限。但實際上，隨著近年來國內風電行業的技術進步，與國外的技術差距已經大大縮小。

明陽智能今年推出了全球最大的16MW風機，足以證明國內風機制造的技術水平。明陽近期向意大利交付了10臺3MW海上風電機組滑環 風電，這也印證了國內成套設備具備走出去、挑戰歐洲巨頭的能力。從國內看，上半年32GW的中標量創同期歷史新高，大大超出市場預期。暫不考慮海外市場，我們預計 2025 年國內新增裝機容量為 80GW，與 2019 年相比，CARG 復合增長率為 25%。

考慮到風電企業打了6個多月的價格戰，風電制造的盈利能力是否被削弱了？我們來看看上半年上市公司的表現。

萬聯證券統計顯示，由于其出色的降本能力，在大宗商品價格上漲的背景下，整機廠商和核心零部件廠商的業績保持高增長，超出市場預期。整機業務的毛利率并未受到太大影響，甚至呈現上升趨勢。

2021年上半年行業營業收入1201.67億元，同比增長26%，歸屬于母公司凈利潤1.82.89億元，同比增長60%。增長更引人注目的行業是機器制造商和刀片制造商。

其中，整機業務實現營業收入484.58億元，同比增長24%，歸屬于母公司的凈利潤31.97億元，同比增長96%；零部件板塊實現營業收入352.51億元，同比增長22%，歸屬于母公司凈利潤48.21億元，同比增長年增長56%；風電場營業收入364.59億元，同比增長33%，實現凈利潤100.35億元，同比增長51.56%。

此前，在政策的大力支持下，光伏實現平價上網，發電成本下降90%。在順利擺脫政策補貼后，其市場需求和估值有著巨大的想象空間，讓投資者紛紛跟風。

今天的風電會不會也像光伏一樣站在風口上？